股票融资是不用还的钱，现在你让我借钱买股票，相当于背了债，又有几个人愿意干呢？就算买…
2026年11月3日除非真金白银入市，否则政策底之后的一段时间，才有市场底。
阅读全文 →个人网站
观点 · 研究 · 创造
独立研究者，专注于金融市场分析、AI时代认知变革与投资策略研究。
在这里，你将看到我的观点文章、官方文件解读、利率监测与创意作品。
观点文章
最新六篇文章，来自今日头条
除非真金白银入市，否则政策底之后的一段时间，才有市场底。
阅读全文 →任何事物都没有本质，只有名字。我们常被名称迷惑，以为标签等于实体，人造黄油就是最典型的例子——问“人造黄油健不健康”，本身就是个错问题，因为它从来就不是同一个东西。 19世纪末的人…
阅读全文 →1936年连阔如在《小公报》连载《江湖丛谈》，将“金皮彩挂评团调柳”八门江湖套路尽数拆解。八十年后把旧套路搬到互联网上一一对照，几乎条条契合——载体换了，名词变了，利用的人性弱点分…
阅读全文 →近期美股科技股大幅下挫，A股科创板块同步走弱，市场担忧是否重演2008年次贷危机或2000年互联网泡沫破裂。从核心动因看，本轮AI板块回调与前两次危机存在本质差异，尚不构成系统性风…
阅读全文 →伦敦帝国理工学院免疫学教授丹尼尔·M·戴维斯在《免疫力的真相》中指出：人体差异最大的不是长相，是掌管免疫的HLA基因，每个人的免疫系统都是独一份的“个人配置”，别人管用的免疫方法，…
阅读全文 →街头奶茶店百步内三五家已成常态，看似同质化的生意，经营与股价表现却天差地别。核心认知误区，便是将“奶茶”当作行业唯一产品。事实上，奶茶只是最外层表象，门店、供应链、品牌、加盟权乃至…
阅读全文 →文件解读
自动化分析中央机构官方文件的真实意图，每个工作日更新
中央五机构实质静默第 3 日，全部注意力在五中全会闭幕：今日傍晚公报（从严治党主题，四中全会已开"十五五"经济篇，本次公报含经济表述概率低）发布前，部委发文窗口预计继续关闭，周五起恢复。 地方层级两条落实线可见：天津 12345 热线 16 项（国办函〔2025〕66号省级首件，AI 智能体进政务热…
阅读完整解读（含分析过程） →五中全会会期（10/26-29）中央经济发文静默延续，今日央行唯一公告为纪念币发行程序件，无货币政策信号；公报预计明日（10/29）发布，为本周最大观察点。 零基预算改革双线并进：财政部深圳监管局首次承担中央企业零基预算审核试点（从严审核+双轮驱动），与昨日江苏省级顶层实施意见形成"中央+地方"共振…
阅读完整解读（含分析过程） →中央五机构实质静默第 2 日，与五中全会（10/26-29）会期静默规律吻合，符合周一预判，会内结果（10/29 公报）前不会有新议程。 本期全部增量来自江苏公报集中刊登（签发 9/19-21、刊登 10/26，滞后 35 天），其中零基预算实施意见是迄今规格最高的省级顶层落地件（苏政发、22 条、…
阅读完整解读（含分析过程） →利率监测
中国利率市场日度监测：政策利率、资金、存单、国债曲线与票据信用证市场，每个交易日更新
短端：偏松维持、负债端背离一日逆转（FDR007=1.35%单日-1.0bp横稳于政策利率下方5.0bp、1年分位17.7%；FR007=1.40%+2.0bp回升至政策利率平位致FR-FDR分层2.0→5.0bp走阔3.0bp——非银边际收敛信号，幅度有限；Shibor 1W=1.342%-2.1bp、1M=1.3803%-0.3bp、3M=1.4015%-0.4bp全期限回落；GC001=1.095%-2.5bp交易所端平稳；OMO隔夜6210亿@1.25%按日招标全额满足（公告212号直核），净回笼3320亿较11-02的5150亿收窄——跨月回收进入尾声、7天存量集中到期对冲平稳）；存单1Y=1.41%单日-4.7bp（2.1×std60实质异动）——11-02『负债端与资金端背离加深』判断一日逆转，10-31预设『3日内回落至≤1.44%=月末扰动回吐』情景兑现（1日达成）；长端：延续修复、TL增仓上行确认反弹（价格：TS +0.016/TF +0.075/T +0.120/TL +0.540四合约全线收涨、TL领涨；持仓：TS +776/TF -456/T -828/TL +6,797手——TL增仓幅度较11-02的+1,087扩大逾6倍、连续第2日价格持仓同向回升，10-31预设『TL收复118.0=修复确认』触发[118.34]；现券10Y=1.6203%-2.7bp、30Y=2.053%-1.2bp、1Y=1.1675%-0.8bp全曲线下行、10Y领跌，10Y-1Y利差47.2→45.3bp收窄1.9bp牛平；TL增仓与价格同向为主力合约中唯一【推断：多头主动回补，仓位变化不等于资金流向】）；信用利差高位微幅回落：AAA中票3Y-国开3Y=22.7bp（较11-02的23.0bp微收0.3bp）——11-02走阔4.3bp后未修复至10-30的18.7bp，信用扰动余波未平；置信度：中。
| 指标 | 最新值 | 1日 | 5日 | 20日 | 数据日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 政策利率 | |||||
| LPR 1Y | 3.0000% | 0.0 | 0.0 | — | 2026-11-03 |
| LPR 5Y | 3.5000% | 0.0 | 0.0 | — | 2026-11-03 |
| 7天逆回购利率 | 1.4000% | 0.0 | 0.0 | — | 2026-11-03 |
| 资金 | |||||
| FDR007（定盘） | 1.3500% | -1.0 | 0.0 | — | 2026-11-03 |
| Shibor 3M | 1.4015% | -0.4 | -0.4 | — | 2026-11-03 |
| 存单 | |||||
| 同业存单 AAA 1Y | 1.4100% | -4.7 | -0.4 | — | 2026-11-03 |
| 国债 | |||||
| 国债 10Y | 1.6203% | -2.7 | -0.7 | — | 2026-11-03 |
| 国债 30Y | 2.0530% | -1.2 | +1.3 | — | 2026-11-03 |
| 期限利差 10Y-1Y | 45.3 bp | -1.9 | +0.6 | — | 2026-11-03 |
| 外部 | |||||
| 美债 10Y | 4.9400% | -7.3 | -6.0 | — | 2026-10-30 |
| 中美利差 10Y | -333.0000% | -670.0 | +430.0 | — | 2026-11-03 |
| USDCNY | 6.6701 | +0.0221 | +0.0025 | — | 2026-11-03 |
| 票据/信用证 | |||||
| 票据转贴（国股足月） | 0.5000% | 0.0 | 0.0 | — | 2026-11-02 |
| 票据直贴（国股） | 0.6200% | 0.0 | +1.0 | — | 2026-11-03 |
| 福费廷 1Y（国股） | 0.6500% | 0.0 | -6.0 | — | 2026-11-03 |
| 资金 | |||||
| OMO 净投放 | -3320 亿 | — | — | — | 2026-11-03 |
| 对象 | 20 个交易日 | 60 个交易日 |
|---|---|---|
| AAA存单1Y | 震荡 (低信·至12-01) | 上行 (低信·至01-26) |
| FDR007 | 震荡 (低信·至12-01) | 上行 (低信·至01-26) |
| T0收盘 | 震荡 (低信·至12-01) | 震荡 (低信·至01-26) |
| 国债10Y | 震荡 (低信·至12-01) | 下行 (低信·至01-26) |
| 国债30Y | 震荡 (低信·至12-01) | 震荡 (低信·至01-26) |
| 票据直贴国股 | 下行 (低信·至12-01) | 横盘 (低信·至01-26) |
| 票据转贴国股12月 | 横盘 (低信·至12-01) | 横盘 (低信·至01-26) |
| 福费廷1Y国股 | 震荡 (低信·至12-01) | 上行 (低信·至01-26) |
数据来源：全国银行间同业拆借中心、中国货币网、人民银行公告、普兰日评、qeubee 等，每日交易日 17:00 自动化更新。预测仅为研究记录，不构成投资建议。
实用工具
把时间账算清楚的小工具，打开即用