股票融资是不用还的钱，现在你让我借钱买股票，相当于背了债，又有几个人愿意干呢？就算买…
2026年11月3日除非真金白银入市，否则政策底之后的一段时间，才有市场底。
阅读全文 →个人网站
观点 · 研究 · 创造
独立研究者，专注于金融市场分析、AI时代认知变革与投资策略研究。
在这里，你将看到我的观点文章、官方文件解读、利率监测与创意作品。
观点文章
最新六篇文章，来自今日头条
除非真金白银入市，否则政策底之后的一段时间，才有市场底。
阅读全文 →任何事物都没有本质，只有名字。我们常被名称迷惑，以为标签等于实体，人造黄油就是最典型的例子——问“人造黄油健不健康”，本身就是个错问题，因为它从来就不是同一个东西。 19世纪末的人…
阅读全文 →1936年连阔如在《小公报》连载《江湖丛谈》，将“金皮彩挂评团调柳”八门江湖套路尽数拆解。八十年后把旧套路搬到互联网上一一对照，几乎条条契合——载体换了，名词变了，利用的人性弱点分…
阅读全文 →近期美股科技股大幅下挫，A股科创板块同步走弱，市场担忧是否重演2008年次贷危机或2000年互联网泡沫破裂。从核心动因看，本轮AI板块回调与前两次危机存在本质差异，尚不构成系统性风…
阅读全文 →伦敦帝国理工学院免疫学教授丹尼尔·M·戴维斯在《免疫力的真相》中指出：人体差异最大的不是长相，是掌管免疫的HLA基因，每个人的免疫系统都是独一份的“个人配置”，别人管用的免疫方法，…
阅读全文 →街头奶茶店百步内三五家已成常态，看似同质化的生意，经营与股价表现却天差地别。核心认知误区，便是将“奶茶”当作行业唯一产品。事实上，奶茶只是最外层表象，门店、供应链、品牌、加盟权乃至…
阅读全文 →文件解读
自动化分析中央机构官方文件的真实意图，每个工作日更新
中央五机构实质静默第 3 日，全部注意力在五中全会闭幕：今日傍晚公报（从严治党主题，四中全会已开"十五五"经济篇，本次公报含经济表述概率低）发布前，部委发文窗口预计继续关闭，周五起恢复。 地方层级两条落实线可见：天津 12345 热线 16 项（国办函〔2025〕66号省级首件，AI 智能体进政务热…
阅读完整解读（含分析过程） →五中全会会期（10/26-29）中央经济发文静默延续，今日央行唯一公告为纪念币发行程序件，无货币政策信号；公报预计明日（10/29）发布，为本周最大观察点。 零基预算改革双线并进：财政部深圳监管局首次承担中央企业零基预算审核试点（从严审核+双轮驱动），与昨日江苏省级顶层实施意见形成"中央+地方"共振…
阅读完整解读（含分析过程） →中央五机构实质静默第 2 日，与五中全会（10/26-29）会期静默规律吻合，符合周一预判，会内结果（10/29 公报）前不会有新议程。 本期全部增量来自江苏公报集中刊登（签发 9/19-21、刊登 10/26，滞后 35 天），其中零基预算实施意见是迄今规格最高的省级顶层落地件（苏政发、22 条、…
阅读完整解读（含分析过程） →利率监测
中国利率市场日度监测：政策利率、资金、存单、国债曲线与票据信用证市场，每个交易日更新
短端：跨月后资金如期回落、月末收敛时点性验证通过（FDR007=1.36%单日-2.0bp至政策利率下方4.0bp[距10-31预设1.35证伪线仅1bp]；FR007=1.38%-5.0bp回落至政策利率下方2bp；FR-FDR分层2.0bp较10-30的5.0bp收窄3.0bp消散；GC001=1.12%跨月平稳未回升至1.30%——10-31预设两项跨月证伪条件均未触发）；OMO机制切换首日执行验证通过：隔夜逆回购5410亿@1.25%按日招标、全额满足一级交易商需求（公告[2026]第211号直核），当日净回笼5150亿系跨月万亿到期自然回收[隔夜10000亿+7天560亿到期，普兰+公告双源一致]而非收紧信号；资金松与负债紧并存：Shibor O/N=1.286%仅高于隔夜逆回购操作利率3.6bp，而存单1Y连续4日上行累计+4.3bp至1.4572%——短端内部分层（资金利率低位vs银行负债成本抬升）为主要矛盾；长端：反弹修复、兑现回调未获第2日确认（价格：TS +0.012/TF +0.055/T +0.095/TL +0.380四合约全线反弹；持仓：TS -3,520/TF -6,657/T -13,646手减仓、TL +1,087手转增——10-30巨幅减仓大跌后TL减仓序列中断；现券长端修复牛平：10Y=1.6471%-0.3bp、30Y=2.0650%-1.9bp、5Y-1.9bp、1Y+1.0bp→10Y-1Y收窄0.7bp至47.2bp；T0价格涨但大幅减仓13,646手——空头回补主导、方向归因不确定【推断】）；信用债独立走弱：AAA中票3Y/AA+中短票3Y各+4.3bp（均为2.8×std60实质异动），国开3Y持平——信用利差单日走阔4.3bp（利率修复日信用补跌）；置信度：中。
| 指标 | 最新值 | 1日 | 5日 | 20日 | 数据日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 政策利率 | |||||
| LPR 1Y | 3.0000% | 0.0 | 0.0 | — | 2026-11-02 |
| LPR 5Y | 3.5000% | 0.0 | 0.0 | — | 2026-11-02 |
| 7天逆回购利率 | 1.4000% | 0.0 | 0.0 | — | 2026-11-02 |
| 资金 | |||||
| FDR007（定盘） | 1.3600% | -2.0 | -0.3 | — | 2026-11-02 |
| Shibor 3M | 1.4050% | +0.4 | -0.2 | — | 2026-11-02 |
| 存单 | |||||
| 同业存单 AAA 1Y | 1.4572% | +2.2 | +3.7 | — | 2026-11-02 |
| 国债 | |||||
| 国债 10Y | 1.6471% | -0.3 | +1.0 | — | 2026-11-02 |
| 国债 30Y | 2.0650% | -1.9 | +0.2 | — | 2026-11-02 |
| 期限利差 10Y-1Y | 47.2 bp | -1.3 | +1.3 | — | 2026-11-02 |
| 外部 | |||||
| 美债 10Y | 4.9400% | -7.3 | -6.0 | — | 2026-10-30 |
| 中美利差 10Y | -326.3000% | +270.0 | +990.0 | — | 2026-11-02 |
| USDCNY | 6.6480 | -0.0060 | -0.0200 | — | 2026-11-02 |
| 票据/信用证 | |||||
| 票据转贴（国股足月） | 0.5000% | 0.0 | 0.0 | — | 2026-11-02 |
| 票据直贴（国股） | 0.6200% | -3.0 | +2.0 | — | 2026-11-02 |
| 福费廷 1Y（国股） | 0.6500% | 0.0 | -6.0 | — | 2026-11-02 |
| 资金 | |||||
| OMO 净投放 | -5150 亿 | — | — | — | 2026-11-02 |
| 对象 | 20 个交易日 | 60 个交易日 |
|---|---|---|
| AAA存单1Y | 震荡 (低信·至11-27) | 上行 (低信·至01-25) |
| FDR007 | 震荡 (低信·至11-27) | 上行 (低信·至01-25) |
| T0收盘 | 震荡 (低信·至11-27) | 震荡 (低信·至01-25) |
| 国债10Y | 震荡 (低信·至11-27) | 下行 (低信·至01-25) |
| 国债30Y | 震荡 (低信·至11-27) | 震荡 (低信·至01-25) |
| 票据直贴国股 | 下行 (低信·至11-27) | 横盘 (低信·至01-25) |
| 票据转贴国股11月 | 横盘 (低信·至11-27) | 横盘 (低信·至01-25) |
| 福费廷1Y国股 | 震荡 (低信·至11-27) | 上行 (低信·至01-25) |
数据来源：全国银行间同业拆借中心、中国货币网、人民银行公告、普兰日评、qeubee 等，每日交易日 17:00 自动化更新。预测仅为研究记录，不构成投资建议。
实用工具
把时间账算清楚的小工具，打开即用